央行连续5个月上调购金量

　　8月7日，外汇储备、黄金储备数据如期披露。据国家外汇管理局发布，截至2026年7月末，我国外汇储备规模为34188亿美元，较6月末上升25亿美元，升幅为0.07%。

　　值得注意的是，外汇储备连续第4个月位于3.4万亿美元上方。谈及维持这一水平的原因，国家外汇管理局表示，7月，受全球宏观形势、主要经济体货币政策等因素影响，美元指数下跌，全球主要金融资产价格涨跌互现。受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。

　　从国际背景来看，民生银行首席经济学家温彬总结道，7月，中东地缘风险升温，美伊谈判破裂，霍尔木兹海峡再遭封锁，叠加胡塞武装扰乱原油出口的红海替代航道，布伦特原油期货价格一度反弹至90美元/桶。7月美联储议息会议虽维持利率不变，但委员会内部政策分歧扩大。多重因素驱动下，美债利率上涨，美元下行，全球主要金融资产价格涨跌互现。

　　往后看，我国经济呈现动能向新、结构向优的发展态势，展现出强大韧性和活力，有利于外汇储备规模保持基本稳定。温彬指出，作为国际收支基本盘的出口有望保持高增长态势：一方面，AI投资驱动的全球制造业上行周期仍在延续，带动半导体产业链出口量价齐增；另一方面，外贸主体积极开拓多元市场，形成增量支撑。进口端，上半年人民币计价进口增速较出口增速高出8.7个百分点，既是能源危机与芯片短缺背景下价格上涨的体现，亦是扩大进口战略有效实施的结果。

　　东方金诚首席宏观分析师王青强调，按不同标准测算，当前我国高于3.4万亿美元的外储规模都处于较为充裕状态。综合考虑各方面因素，未来外储规模有望在3万亿美元上下保持基本稳定。在外部政治、经济环境波动加大的背景下，适度充裕的外储规模能为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。

　　黄金储备方面，2026年7月末官方黄金储备报7608万盎司，较上月末增加64万盎司。这是我国央行连续第21个月增持黄金，且是连续第5个月上调购金量。

　　对此，王青分析，6月美联储议息会议释放超出市场预期的鹰派信号后，当月国际金价大幅下行；7月末国际金价与6月末持平，但当月国际金价平均水平较6月下跌4%。这可能直接导致人民银行加快增持黄金。

　　“本届美国政府上台后，全球政治、经济形势出现新变化。这意味着尽管黄金价格处于历史高位附近，但从优化国际储备结构的角度出发，增持黄金的必要性上升。”王青指出。数据显示，截至2025年底，在我国主要由外汇储备和黄金储备构成的官方国际储备中，黄金储备的占比约为8.8%。而根据欧洲央行6月2日发布的数据，截至2025年底，黄金在全球各国央行全部储备资产中的占比达到27%，高于上年末的20%。当前我国黄金储备占比明显偏低，后期仍有较大增持空间。

　　北京商报记者 董晗萱